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北京時間11日凌晨，國際原油期貨價格上周五繼續(xù)收跌，其中美國WTI原油4月期貨周跌幅9.09%，創(chuàng)下5個月來最大周跌幅。對沖基金等大資金管理者本周大幅削減凈看多頭寸，導致“市場踩踏”，油價出現(xiàn)自二月下旬以來第二次直線下跌?！?/span>

行情回顧：看多頭寸踩踏出局

上周二以前，這些大資金管理者就削減了相當于1100萬桶的看多頭寸，凈多頭倉位減至3.57億桶水平，連續(xù)兩周下滑。美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)還顯示，在倫敦ICE期貨歐洲交易所上市的WTI凈購買量減少800萬桶，使凈長期頭寸減至2500萬桶。

上周三美國基準價跌到了100日移動均線之下，這是一個關鍵的技術指標位。

上周四的休斯敦能源會議上，沙特能源部長法利赫表示，切勿想當然的認為OPEC會為了抵消美國頁巖油增產(chǎn)而延長減產(chǎn)協(xié)議期限。

此前為平衡市場，石油輸出國組織和其他11個主要生產(chǎn)國實施了歷史性的供應削減，使得今年原油期貨價格維持在50至55美元之間。但是，美國頁巖油生產(chǎn)商卻加大了開采力度。在西德州和新墨西哥州東南部的二疊紀盆地等地區(qū)的鉆探復蘇，將美國原油庫存推高至創(chuàng)紀錄高位，產(chǎn)量每天突破900萬桶。

最近美國能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)也表明，美國國內(nèi)原油庫存連續(xù)第9周攀升，并且美國國內(nèi)原油總產(chǎn)量創(chuàng)一年多新高，使市場擔心OPEC主導的減產(chǎn)協(xié)議可能不足以使原油市場恢復平衡。

花旗集團能源分析師 Tim Evans 表示：“美國原油庫存的上升趨勢，在過去的牛市中并不被認為與油價相關，如今卻已經(jīng)成為主導油價的最重要因素。”

上周五，紐約商品交易所4月份交割的WTI期貨價格下跌0.79美元，或1.6%，收于每桶48.49美元，為11月29日以來最低收盤價。倫敦洲際交易所（ICE）5月份交割的布倫特原油期貨價格周五收跌82美分，或1.57%，收于每桶51.37美元。

美國原油庫存攀升

美國原油庫存驟增，讓石油輸出國組織（OPEC）去年末以來的減產(chǎn)大打折扣。

美國能源信息署EIA公布了最新一期的周報數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存和汽油庫存均創(chuàng)下了有數(shù)據(jù)以來的新紀錄。在OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率大于80%的情況下，不但沒有能夠有效去庫存，反而出現(xiàn)美國的原油庫存和汽油庫存創(chuàng)紀錄，說明至少從當前的情況看，OPEC減產(chǎn)還沒有能夠?qū)嵸|(zhì)性的改變供求基本面。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，美國在周數(shù)據(jù)截止日2月10日的原油庫存達到了5.18億桶，是自1982年開始出現(xiàn)美國原油庫存數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最高紀錄。

美國汽油庫存在周數(shù)據(jù)截止日2017年2月10日達到了2.5906億桶，超過了周數(shù)據(jù)截止日2016年2月12日創(chuàng)下的2.5869億桶的原記錄。當前美國原油庫存和汽油庫存創(chuàng)下歷史最高記錄的原因有很多，這些因素從表面上看，直接的驅(qū)動因素自然是當前美國煉廠處于需求淡季的緣故。但是認為背后的其他因素更加值得各位投資者注意。特別是美國的原油庫存和汽油庫存的破記錄發(fā)生在OPEC減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率超過市場預期的大環(huán)境下。

從OPEC減產(chǎn)的表觀目的上看，OPEC的減產(chǎn)自然是為了使得全球原油市場的供求實現(xiàn)再平衡，說白了就是通過減產(chǎn)使得供過于求的基本面轉(zhuǎn)向供求趨緊。從實際的影響來看，除了表觀產(chǎn)量的下降，更重要的影響應當是去庫存。然而，在去年9月底OPEC達成減產(chǎn)框架性協(xié)議，并在去年11月底達成減產(chǎn)協(xié)議細則至今，原油價格處于完全依靠市場預期來維持油價在50+美金/桶局面，使得美國國內(nèi)的原油產(chǎn)量實現(xiàn)了大幅增長，從相當大的程度上抵消了OPEC減產(chǎn)的影響（注：OPEC擁有減產(chǎn)豁免的成員國伊朗，尼日利亞和利比亞的增產(chǎn)也抵消了部分OPEC減產(chǎn)的影響），同時美國的頁巖油大舉復產(chǎn)則實質(zhì)性地作用到了庫存上，進一步加劇了美國國內(nèi)原油庫存的持續(xù)異常走高。

俄羅斯再次與沙特“抱團取暖”

為保住減產(chǎn)“戰(zhàn)果”、防止油價下跌，俄羅斯與沙特就減產(chǎn)政策結成統(tǒng)一戰(zhàn)線。

上周二，在休斯敦的CERAWeek能源會議上，俄羅斯能源部長諾瓦克表示：

沒有OPEC與非OPEC成員國之間的合作，市場將會面臨“混亂”，目前各方都在遵守減產(chǎn)協(xié)議。預計油價將停留在55-60美元區(qū)間。俄羅斯到4月底將減產(chǎn)30萬桶/日，俄羅斯的減產(chǎn)行動超前于協(xié)議中的安排。

實際上，去年末OPEC曾和俄羅斯達成共識——在2017年上半年削減產(chǎn)量約180萬桶/每日，以刺激油價上漲。但根據(jù)俄羅斯能源部3月2日公布的數(shù)據(jù)，俄羅斯2月原油產(chǎn)量與去年10月相比，減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率僅為33%。

自從2016年末OPEC減產(chǎn)協(xié)議達成以來，油價從每桶45-50美元水平上漲至每桶50-55美元。然而，美國原油庫存如同“達摩克利斯之劍”始終懸在油價頭頂。3月8日，美國能源信息署發(fā)布的原油庫存周報顯示，3月3日當周美國原油庫存新增820.9萬桶，至季節(jié)性紀錄新高。受此消息影響，WTI、布倫特原油盤中大跌逾5%。

此次“沙俄”兩國再度聯(lián)手，目的或在于共同對抗美國原油庫存增長。沙特阿拉伯石油大臣Khalid Al-Falih表示：

OPEC為緩解油市供應過剩而進行的歷史性減產(chǎn)行動，令該組織比以往任何時候都更加團結一致。全球原油庫存下降速度比預期要慢，這為下半年繼續(xù)實施減產(chǎn)敞開了大門。

目前，俄羅斯和沙特是全球最大的兩個產(chǎn)油國。根據(jù)聯(lián)合組織數(shù)據(jù)倡議統(tǒng)計，去年12月俄羅斯石油產(chǎn)量為每天1049萬桶，沙特為1046.5萬桶。美國排在第三位，產(chǎn)量為每天880萬桶。

 來源：消息網(wǎng)