精品国产三级aⅴ在线_日韩伦视频中文字幕_在线观看美女网站瑟瑟_国产精品无码不卡aⅴ精品影院_影音先锋在线观看资源无码视频网站_亚洲av无码一区二区色妇_国产真实夫妇交换视频_护士自慰喷白浆18P_AV在线网址第一导航_中文字幕久久熟女蜜桃

2018年,國(guó)際油價(jià)將在世界熱點(diǎn)地區(qū)緊張局勢(shì)升級(jí)、非減產(chǎn)國(guó)石油產(chǎn)量企穩(wěn)回升的大環(huán)境下，緊緊圍繞產(chǎn)油國(guó)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議的主旋律，筆者認(rèn)為將有望整體呈現(xiàn)“V”字形走勢(shì)。

　　“履約沒(méi)有借口”的減產(chǎn)協(xié)議

　　自2016年11月歐佩克和部分非歐佩克產(chǎn)油國(guó)（以下簡(jiǎn)稱減產(chǎn)國(guó)）協(xié)議共同減產(chǎn)一年多來(lái)，憑借著超預(yù)期的減產(chǎn)履約率使得國(guó)際油價(jià)中樞不斷走高。與此同時(shí)，全球終端需求的緩慢復(fù)蘇促使經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）原油庫(kù)存自2016年7月紀(jì)錄高位的31.1億桶下降至29.48億桶，全球油輪中存儲(chǔ)的石油數(shù)量已創(chuàng)下兩年來(lái)的最低水平，歐佩克主導(dǎo)的全球去庫(kù)存效果顯著。

為確保市場(chǎng)再平衡，2017年11月減產(chǎn)國(guó)宣布減產(chǎn)協(xié)議延期至2018年12月，但由于國(guó)際油價(jià)重返60美元/桶，減產(chǎn)國(guó)將在執(zhí)行減產(chǎn)過(guò)程中出現(xiàn)分歧。此外，巴西、俄羅斯、加拿大和哈薩克斯坦在2014年國(guó)際油價(jià)“雪崩”前的高油價(jià)時(shí)期投資建設(shè)的油田項(xiàng)目投產(chǎn)，原油產(chǎn)量保守估計(jì)增加50萬(wàn)桶/日。

　　美國(guó)成為原油供給側(cè)新勢(shì)力

　　美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量結(jié)束了2016年的低迷而再次活躍，截至2017年12月29日當(dāng)周，美國(guó)石油產(chǎn)量突破歷史新高后升至978萬(wàn)桶/日。國(guó)際油價(jià)中位數(shù)的上移、頁(yè)巖油企業(yè)生產(chǎn)方式的優(yōu)化，以及美國(guó)通過(guò)31年來(lái)最大規(guī)模減稅進(jìn)一步增加頁(yè)巖油企業(yè)的彈性，2018年美國(guó)石油產(chǎn)量突破1000萬(wàn)桶/日已成定局。與此同時(shí)，美國(guó)原油現(xiàn)已穩(wěn)定逾100萬(wàn)桶/日的出口量，該國(guó)已經(jīng)從能源進(jìn)口大國(guó)轉(zhuǎn)變成出口大國(guó)，在所有石油生產(chǎn)國(guó)中將出現(xiàn)繼沙特、俄羅斯后，第三個(gè)日產(chǎn)千萬(wàn)桶的原油巨頭。高油價(jià)時(shí)期的油田投產(chǎn)和美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的再度起飛將對(duì)減產(chǎn)國(guó)履行的180萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)目標(biāo)形成沖擊。

　　全球經(jīng)濟(jì)引擎注入新動(dòng)力

　　國(guó)際貨幣基金組織2017年10月發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上行周期，預(yù)計(jì)2018年全球GDP增速將達(dá)到3.7%，遠(yuǎn)高于2016年的3.2%和2017年的3.6%。在世界主要經(jīng)濟(jì)體中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)該國(guó)2017年GDP增速為2.5%，隨著美國(guó)稅改落地、制造業(yè)回流、大規(guī)?；ㄍ度胍约坝蜌庑袠I(yè)回暖的提振使得2018年的經(jīng)濟(jì)增速依然有望保持活力。全球貿(mào)易復(fù)蘇和消費(fèi)支出強(qiáng)勁幫助歐元區(qū)2017年前三季度GDP保持2%增速，重返2010年同期水平。其中，領(lǐng)頭羊德、法兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持平穩(wěn)，意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙和葡萄牙經(jīng)濟(jì)連續(xù)三年緩慢復(fù)蘇。中國(guó)在供給側(cè)改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍保持中高速增長(zhǎng)，2018年GDP有望保持6.5%以上的增速，即使環(huán)保督查和新能源汽車(chē)的推廣對(duì)化石能源需求有所抑制，但制造業(yè)指數(shù)持續(xù)景氣為原油需求提供了支撐。特別是，因?yàn)槭蛻?zhàn)略儲(chǔ)備短板和全國(guó)煉化整體能力不斷提高，自2014年國(guó)際油價(jià)下跌至今，中國(guó)不斷加大原油進(jìn)口，2017年1月至11月進(jìn)口原油3.86億噸，同比連續(xù)4年保持8.5%以上的增速，隨著石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備的繼續(xù)推進(jìn)和沿海地區(qū)煉化一體化項(xiàng)目的投產(chǎn)，中國(guó)的原油需求仍將保持穩(wěn)中有增的勢(shì)頭。

中東局勢(shì)充滿不確定性

　　近年來(lái)，通過(guò)多國(guó)圍剿ISIS、也門(mén)胡塞武裝做大、土耳其國(guó)內(nèi)政變未遂、卡塔爾斷交事件、黎巴嫩總理辭職、伊拉克庫(kù)爾德自治區(qū)公投、耶路撒冷歸屬問(wèn)題等事件的相繼爆發(fā)，中東地區(qū)逐漸形成了“四國(guó)家（沙特、伊朗、土耳其、以色列）、兩宗教（伊斯蘭教、猶太教）、兩教派（遜尼派、什葉派）”間多層次、多維度、相互交織的矛盾。隨著也門(mén)胡塞武裝軍備升級(jí)，以色列、巴勒斯坦沖突加劇，中東地區(qū)的不確定不斷升級(jí)，一旦上述問(wèn)題進(jìn)一步發(fā)酵，2018年該地區(qū)爆發(fā)軍事摩擦乃至局部戰(zhàn)爭(zhēng)的概率大增。作為全球原油產(chǎn)能30%以上份額的地區(qū)，原油產(chǎn)區(qū)或輸出渠道受到戰(zhàn)火波及，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將大幅推升油價(jià)。

　　市場(chǎng)“再平衡”依然路漫漫

　　沙特作為減產(chǎn)倡議國(guó)，為謀求2018年沙特阿美上市勢(shì)必繼續(xù)帶頭執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，國(guó)內(nèi)反腐行動(dòng)罰沒(méi)所得資金和今年初對(duì)國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)商品和服務(wù)征收增值稅更有助于增加執(zhí)行減產(chǎn)的底氣。但以美國(guó)為首的潛在新增產(chǎn)能?chē)?guó)家，以及其他減產(chǎn)國(guó)在減產(chǎn)過(guò)程中履約率能否始終如一都將使歐佩克對(duì)OECD國(guó)家?guī)齑娼抵?/span>5年均值28.8億桶的目標(biāo)平添不穩(wěn)定因素，原油市場(chǎng)再平衡之路依舊充滿懸念。

在不考慮地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的前提下，2018年WTI原油期貨均價(jià)55美元/桶至65美元/桶，一旦中東地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩升級(jí)，視參與方的多寡，沖突的時(shí)長(zhǎng)和局部戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)的烈度而定，筆者認(rèn)為，WTI原油價(jià)格有望觸及80美元/桶。（作者為中國(guó)航油集團(tuán)石油有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部副部長(zhǎng)）

?

來(lái)源：中國(guó)石油新聞中心